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分析:市场风格出现分化 宽幅震荡向上不变-震荡

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发表于 2019-10-3 06:04:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

【闻评论】

上周市场风格出现分化,其中上证综指上涨60.65点,涨幅2.01%;创业板指数大跌81.42点,跌幅5.35%。行业方面,银行、非银行金融大涨引领大盘蓝筹反弹,煤炭、钢铁、食品饮料表现较好;国防军工大跌近8%领跌,计算机、传媒、机械、电力设备、电子、通信跌幅靠前。8月27日短线大盘盘中反复有望走出回补

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银河证券

近期沪港通政策从估值角度推动了市场重构,是蓝筹中枢上移、小盘股中枢下移的重要因素。短期内预计风格转换将持续,市场将继续二八行情。行业配置上推荐稳定增长、估值切换的医药消费,主题上重点推荐沪港差价大的标的以及文体产业、发达地区混合所有制改革主题等。

西部证券

内需增长初步企稳,股市无风险收益率与投资者要求回报率降低。我们认为,政策托底仍将持续,增长预期趋于平稳,央行继续定向宽松,市场利率显著下行,结构改革继续深化,市场风险偏好回升,市场重心有望继续上行。

招商证券

坚持熊末牛初过渡期的判断,短期市场经历前期快速上涨后存在回调可能,但底部会抬高。风格表现上,低估值蓝筹股的补涨很可能处于中后段。经历快速调整的小盘股或有短线反弹,但中期机会仍需等待。

中金公司

随着沪港通通航,A股开放的步伐将有所加快。尽管市场短期波动性可能加大,但中期趋势依然乐观。实体经济趋势依然表明进一步放松非常有必要,大的流动性环境将进一步宽松,而各项改革仍在持续推进。

兴业证券

目前市场由流动性宽松和风险溢价下降驱动的上涨逻辑未变,上周二出现的天量难以扭转大盘上涨趋势。继续保持多头思维,若本周指数由于期指交割周、沪港通进入验证期等因素出现震荡,将是难得的买入机会。

申银万国

宽幅震荡预演“英雄时代”

一、以多头思维看待“天量”,沪港通带来增量资金是大势所趋

上周突然公告沪港通将于本周一正式开始交易,超过了市场预期,蓝筹股因此延续估值修复行情,券商、交运、银行、白酒、医药等行业均有表现,上证指数也一路上行冲破2500点达到2508.62的高点,交易额创出3312.57亿的历史天量;周四公布的10月份经济数道称,混合所有制改革办法已经讨论通过,有望于近期出台。综上,我们倾向于认为,沪港通开闸叠加政策面利好有望促使A股延续强势。

广发证券

总体环境支持持续反弹

沪港通的开通并不会带来A股趋势的逆转,未来半年的总体环境仍然有利于A股市场继续上行。

首先,“沪港通”预期并不是7月以来市场强势的主导因素。我们认为对转型和改革信心的提升、经济“崩盘”预期的消散、宽松的政策环境、不断下降的资金利率等都对此前的股市上涨有提升作用,这四大因素才是市场波动的主导因素。而在“沪港通”开通之后,这些正面因素并没有因此而衰减,A股市场有望继续维持强势。

其次,“沪港通”预期也不是近期行业轮动的主导因素。从行业表现特征来看,作为“沪股通”标的的大盘蓝筹股在7月底后的2周以及10月底以来的表现确实明显好于小盘股,但在其他时间均表现平平。更具体的来看,应该只有7月底那次大盘蓝筹股的短期上涨是真正由“沪港通”预期催生的投资机会,而10月底以来的大盘蓝筹股上涨,我们认为和“一带一路”等事件催化剂更为相关。

如果市场上涨的主导因素没有改变,那我们认为接下来还是应该以积极的心态去挖掘中长期的主线行业机会,短期各种主题投资线索也将层出不穷。中长期主线投资机会上,除了券商股我们还建议关注前期表现疲弱的成长性行业——能源汽车、软件、医疗、环保。主题投资机会上,一些低估值的大盘蓝筹股确实可能因为的事件催化剂带来短期脉冲式上涨,但我们认为应将大盘蓝筹股视为短期的投机性机会,长期持有仍然难以获得持续超额收益。而一些兴行业短期内可能会呈现出低盈利、高估值特征,但一旦市场空间被打开,在规模经济效应下,这些行业的盈利向上弹性可能会不断超预期。

国泰君安

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发表于 2019-10-4 09:58:00 | 显示全部楼层
原因描述:午后沪深股指整体呈震荡向上的走势,权重板块全线拉升,沪深股指均大幅上涨,题材个股则表现较弱,创业板指逆市小幅下跌。消息面上,人民币中间价11个交易日以来首次上调;沪深两市融资余额小幅回升,沪市余额连降2日。受此影响,今日股指小幅低开,不过在举牌预期带动下,业绩白马股全线拉升,直接带动主板市场大幅上涨。分析认为,本周三面临密集打新,在资金面造成的压力下中小盘股表现较弱也是意料之中,虽今日股指大幅上涨,但预计市场短期资金仍将以流出为主。
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发表于 2019-10-5 06:37:00 | 显示全部楼层
2019-09-30这里的市场情况:基于到2019-09-30收盘时的行情,上证指数当日开盘2927.92,最高2936.48,最低2905.19,收盘在2905.19,收盘价较前一天变了-0.92%。到当天收盘为止,标普500指数开盘2918.56,最高点位2953.74,最低点位2918.56,收盘点位2952.01,相较于前一天变动1.42%。
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发表于 2019-10-5 21:52:00 | 显示全部楼层
【TS Lombard:美联储10月会议料更关注回购市场利率而非降息】TS Lombard经济学家Steven Blitz表示:“美联储从不希望在一次联邦公开市场委员会会议上发出多条信息,他们可能在本月的会议上就资产负债表采取行动,从而缓解回购市场的压力。”“只有在数据迫使他们出手的情况下,他们才会降低联邦基金利率”,9月份的就业数据看起来仍在掌控之中。数据使FOMC可能在本月底放弃减息。如果市场没有崩溃,数据没有太差,“10月的货币政策会议料将主要和资产负债表有关。”(格隆汇)
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发表于 2019-10-7 08:53:00 | 显示全部楼层
受美联储9月不加息消息刺激,昨日股指高开震荡走高,午盘小幅回落,留下一个小上影线。昨天大盘在恒大概念带动下,房地产股有不错表现,下午快递借壳概念股也有不俗表现,虽然市场下午有所回调,但上证指数依然守稳在60日均线以上。从成交量来看,昨天量能明显不足,对后市的反弹高度,难于起到有力的支撑作用,且注意上方缺口3054-3078压力位,预估回补上方缺口后,行情仍然持续震荡为主。  昨天美联储公布了9月FOMC声明:美联储维持联邦基金利率0.25%-0.5%不变,基本符合市场预期。隔夜美股三大指数大涨,欧洲股市收高,美元指数疲软回落收于95.51,而原油等大宗商品大幅上扬,外围市场回暖的传导效应应该是昨天市场上涨的主要推手。上星期受到流动性干扰市场出现大幅回调,美联储9月暂时不加息,市场对流动性干扰忧虑缓解,市场借以此喘息机会上涨。但美联储会后指出,美国就业市场持续增强,经济活力已重拾动力,并指短期经济风险已处于平衡,并未排除年内加息一次可能,所以12月份美联储议息会议加息的可能性还是需要我们警惕的。虽然美联储暂时不加息对流动性紧张预期有所缓解,但上海银行间拆借利率(SHIBOR)连续上涨让我们感到担忧,尤其是隔夜拆借利率和一周拆借利率上涨较快,而半年拆借利率和一年拆借利率也在低位开始反弹,故而,美联储9月暂时不加息,市场应声上涨可能是短期的欢呼,我们千万不能麻痹我们的神经,中长期利率上行的风险还是需要我们警惕。  对于短期的市场投资机会而言,在企业盈利改善和流动性暂时缓解预期下,我们建议,积极关注早周期的煤炭、钢铁、石化、化工等板块的投资机会。其中,昨天环渤海动力煤价格环比上涨每吨17元,已经连续第13期上涨,并且,煤炭因供给侧改革造成供应偏紧以及库存偏低局面预估会持续,再加上冬储煤临近,我们依然看好煤炭价格与煤炭企业的联动效应。另外,受美联储9月暂时不加息和美元指数走弱刺激,纽约原油价格昨天大幅上涨,盘中接近46美元每桶,石化、化工相关受益企业也应值得我们关注。最后,随着三季报业绩快报陆续披露,年报高送转行情升温,建议提前布局高盈余公积、高未分配利润等具有高送转潜力的个股。  综合而言,考虑到市场量能不济难以有力支撑行情上行,同时下方支撑明显,市场短期内仍然以持续震荡为主,并且,国庆长假临近,部分资金避险情绪升温,操作策略上,我们建议短期继续轻仓上阵,快进快出波段操作为宜。注意上周跳空缺口3040-3078压力位,短期反弹不改整体震荡行情,切莫过分乐观而失谨慎。
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 楼主| 发表于 2019-10-7 10:53:00 | 显示全部楼层

“繁荣”启动

一、长周期的“繁荣”起航

投资拉动增长的“旧喧嚣”已经成为过去,2400点的实现标志着“繁荣”的开始。2015年起A股以及整个资本市场将迎来三到五年长周期的大发展,由资本市场发展而带动的转型与增长是“繁荣”的典型特点。我们认为,“繁荣”的特点将体现在股票定价(特别是市值)与企业行为、监管变革的互动上。股票估值正在成为企业转型、兼并收购的风向标,股票估值变化也在推动包括证券法等系列监管变革,以及政府和社会对于兴产业的认可和政策扶持。这种互动力量将推动以2015年为起点的三到五年企业转型和中国优势产业的重塑造和形成,中国经济的真正转型已经在微观层面上开始,未来三年A股市场的大范围、长周期的扩张使转型从企业层面(微观)向国家层面(宏观)升华成为可能。“繁荣”就是摆脱投资单一驱动的多元增长和转型繁荣。

二、增量资金入市是“繁荣”的重要特征

2015年资金方面有两个重要变量第一是中国降息与降准周期可能显性化,第二是美国QE实现平稳退出,而全球仍保持较为宽松的货币环境。内外两方面因素都有助于推动中国市场无风险收益率的下降,而无风险利率下降推动了DDM估值模型中的分母减小,内在改革提速提升了风险偏好,从而系统性地推升股票市场的估值中枢。A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动,二者之间正反馈效应将放大牛市思维。以2400点为起点,我们预期2015年以上证综指为代表的A股市场可能出现30%上升空间(上看到3200点附近)。“繁荣”的特征正在形成,A股不会出现大幅度的调整风险。

三、“繁荣”中踩准市场与政策博弈的节奏

“繁荣”源于A股估值与企业、改革的互动,我们认为2014年投资的重要性在于认识趋势,而2015年则要踩准节奏。在此,我们提示三个重要的博弈变量,分别是第一,经济降速与放松政策的博弈;第二,信用风险暴露与改革的博弈;第三,注册制,即改革与市场预期的博弈。

四、改革是“繁荣”中最大的风口

我们推荐因制度红利释放打开成长空间的非银金融、生态环保,因消费革命及术创带来机遇的大健康(体育、医疗机器人、康复产业)及高端制造(核能、通用航空、材料),以及因移动互联重塑商业模式的休闲文化、智能术(物联网、智能交通、互联网软件服务以及电子类智能硬件)。改革是最大的风口,我们将国企改革和三板相关的兼并收购作为主题推荐的重点方向。

平安证券

维持高位蓝筹风格依旧

宏观基本面乏善可陈。10月份实体产出可能受到了政府部门活动的影响,基建投资与国有部门产出在环比上均有明显的改善,房地产市场受到政策的影响也略有好转,在此背景下,信用依旧低迷以及物价的疲软,反映了私人部门的经济活动表现依旧较差。货币端的持续宽松仍然没有对信用端起到刺激作用,在金融机构与企业部门资产负债表调整压力都相对较大背景下,社融与信贷的低位徘徊,反映了低风险偏好对于供给的约束以及投资性需求的疲软。结合实体增长、货币信用以及物价表现,我们认为短期经济基本面依旧乏善可陈,货币政策进一步宽松的预期有所强化,年末附近经济可能的进一步下行累积风险尤其是对于物价预期的变化需要适当关注。

沪港通正式实施,市场是否面临利好兑现风险?本轮市场的主要推动力来自于流动性充裕与高风险偏好背景下的增量资金入市,四中全会以来政策性利好与沪港通预期维持市场高风险偏好特征,我们认为沪港通的正式实施仍然对市场影响偏正面,利好兑现风险有限。一方面,无风险利率持续下行与基本面系统性风险减弱背景下,市场更加注重中长期利好,另一方面,短期内改革与政策性利好依然若隐若现。即由此产生的风险偏好的变化可能使得市场震荡加大,但尚难以改变市场运行趋势。

市场仍将维持高位,风格依旧偏向蓝筹。预计市场仍将保持一定的强势,股发行或有一定的扰动,市场结构上依旧偏向于蓝筹。配置上建议关注短期受益于沪港通的相关板块,以及具备稀缺性的医疗与食品饮料龙头;此外,建议继续关注国企改革、自贸区概念与G20峰会等。

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发表于 2019-10-8 12:10:00 | 显示全部楼层
湖南金证:3000点将现震荡 短暂变盘或将来临  股指8日继续保持强势,量价齐升一举突破3000点整数大关,报收3020.26点,大涨82.61点。推动股指步步高升的主要推手主要依旧是大盘蓝筹股的强者恒强的持续推动。其中券商、保险、地产、有色等继续保持强势,纷纷位居两市涨幅榜前列,挑动市场投资人气。不过,从中小板、创业板指数纷纷下行调整,股指分化效应严重,且市场位于3000整数关口一线,整数关口情结或将出现的背景下,我认为3000点整数关口一线震荡难免。  首先,推动股指持续走强的关键点在于市场短期的流动性较为宽松。如沪港通的开通导致国外资本加速进入A股市场,同时,国内央行的降息行动,进一步释放流动性。两大改革政策的刺激背景下,流动性显著增加成为市场持续走高的关键因素。但随着市场进一步拔高之际,管理层开始呼吁投资者需要谨慎,特别是据监管机构在周末特别提示股市有风险,投资需谨慎的表态看,或将暗示行情持续走强存在短暂的休整。且沪港通以及央行的降息行为随着时间的推移,以及最近持续飙升的行情对其利好有所消化,进一步上涨的动能存在逐步衰竭趋势。  其次,短期市场之中聚集了众多的短线获利盘,且大盘已经攀高至2011年4月份高点附近与2010年11月份高点一线,进一步走高存在解套跑的抛压沉重。所以,短期获利盘与解套盘等抛盘愈加沉重的背景下,市场恐怕将出现上涨乏力迹象。一旦此迹象出现,短暂性的变盘或将随之即来。  第三,临近年底,资金回笼压力降逐步增大,且受到中央经济工作会议召开在即,题材热点有望再度成为市场关注焦点。资金不排除呈现一定的转移,继续关注受益政策主导的题材概念股身上的可能较大,从而削弱大盘蓝筹股的上涨动能。  所以,短期来看,股指在3000点整数关口一线之际,后市或将在该位置形成宽幅震荡,操作上建议控制仓位,锁定收益相对为宜。
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发表于 2019-11-7 11:19:38 | 显示全部楼层
原因描述:午后沪深股指整体呈震荡向上的走势,重庆欢乐生肖 权重板块全线拉升,沪深股指均大幅上涨,题材个股则表现较弱,创业板指逆市小幅下跌。消息面上,人民币中间价11个交易日以来首次上调;沪深两市融资余额小幅回升,沪市余额连降2日。受此影响,168开奖网 今日股指小幅低开,不过在举牌预期带动下,业绩白马股全线拉升,直接带动主板市场大幅上涨。分析认为,本周三面临密集打新,在资金面造成的压力下中小盘股表现较弱也是意料之中,北京pk10 虽今日股指大幅上涨,但预计市场短期资金仍将以流出为主。
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